Black Lion Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. został założony aktem notarialnym w dniu 15 grudnia 1994 roku przez Ministra Przekształceń Własnościowych działającego w imieniu Skarbu Państwa w ramach Programu Powszechnej Prywatyzacji (PPP). W dniu 13 marca 1996 r. uchwałą NWZA została zmieniona nazwa Funduszu z Czwarty Narodowy Fundusz Inwestycyjny Spółka Akcyjna (IV NFI S.A.) na Narodowy Fundusz Inwestycyjny „PROGRESS” Spółka Akcyjna (NFI Progress S.A.). 13 maja 2010 r. uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy nazwa spółki została zmieniona na Black Lion Narodowy Fundusz Inwestycyjny  SA.

W 1997 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd S.A. dopuściła akcje Funduszu do obrotu publicznego. Od tego roku akcje notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Od października 2008 roku majątkiem NFI Progress S.A. zarządza na podstawie umowy Firma Zarządzająca – Fund Management Black Lion Sp. z o.o. SKA (dawniej Assets Management Equity Fellows Sp. z o.o. SKA.

Zgodnie ze Statutem przedmiotem działalności Funduszu jest przede wszystkim nabywanie papierów wartościowych emitowanych przez Skarb Państwa, nabywanie bądź obejmowanie udziałów lub akcji oraz innych papierów wartościowych emitowanych przez podmioty zarejestrowane i działające w Polsce, wykonywanie praw z akcji, udziałów i innych papierów wartościowych.