Zarząd GPW zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 2,36 zł na akcję. Na dywidendę zostanie przeznaczone 80,11% skonsolidowanego zysku netto za 2015 rok (ponad 99 mln zł). Dywidenda ta jest mniejsza od zapowiadanej przez poprzedni zarząd w październiku 2014 roku w wysokości 2,60 zł.

Przy obecnej cenie rynkowej stopa dywidendy wyniesie około 6,4%. Spółka zaktualizowała również politykę dywidendową. W odróżnieniu do poprzedniej, nie określono nominalnych dywidend na najbliższe lata, do których będzie dążył zarząd. Wyszczególniono także dodatkowy czynnik, który będzie uwzględniany przy ustalaniu rekomendacji. Mowa tu o potrzebie działań na rzecz rozwoju infrastruktury rynku kapitałowego w Polsce.

Po ogłoszeniu informacji o rekomendowanej dywidendzie (piątek po sesji, 20.05) na wykresie akcji nie widać większej reakcji. Kurs akcji rośnie w poniedziałek o 0,2% do godziny 10:00. Cena znajduje się obecnie w strefie popytowej 36,30 zł – 37 zł. W tym miejscu zatrzymały się spadki we wrześniu i październiku ubiegłego roku, a w styczniu bieżącego roku wzrosty. We wzrostowym scenariuszu pierwsze problemy mogą pojawić się na krótkoterminowej linii trendu spadkowego, która przebiega obecnie w okolicach 41,1 zł. Niewiele wyżej kolejnym istotnym oporem są okolice 42,75 zł.

Z kolei zarząd PZU rekomenduje wypłatę 2,08 zł na akcję, co przy obecnym poziomie kursu daje stopę dywidendy około 6,2%. Proponowany dzień dywidendy to 30 września 2016 roku, a dzień wypłaty to 21 października br. Kwota ta jest zgodna z przyjętą polityka dywidendową na lata 2013 – 2015, która zakłada wypłatę dywidendy nie niższą niż 50% i nie wyższą niż 100% skonsolidowanego zysku netto. Rekomendacja opiewa na blisko 1,8 mld zł wobec 2,34 mld zł skonsolidowanego zysku netto, czyli na 77%.

Informacja o rekomendacji (piątek po sesji, 20.05) została źle odebrana przez rynek. Od początku dzisiejszej sesji (23.05) do godziny 10:00 przecena na walorach PZU sięgała nawet 4,4%. Spowodowane może być to faktem, że jest to najniższa nominalnie dywidenda od 2010 roku, oczywiście po uwzględnieniu splitu akcji w stosunku 10:1. Rok temu dywidenda na akcję wyniosła 30 zł (3 zł po uwzględnieniu splitu), a rok wcześniej 34 zł (3,4 zł po splicie).

Na wykresie PZU można doszukać się więcej sygnałów analizy technicznej wskazującej na kontynuację spadków. Po pierwsze, w ostatnich trzech miesiącach dobrze spisuje się linia trendu spadkowego, która skutecznie hamuje zapał popytu. Po drugie, cena odbiła się od ważnego oporu przy cenie 36 zł, które wynika z czarnego poniedziałku w 2015 roku (28.08 – Chiny). Dzisiejsza przecena naruszyła wsparcie na poziomie 33 zł (do godziny 10:00). Jeśli ten poziom pęknie, otworzy się droga do testowania ostatnich dołków przy cenie 31 zł, czy nawet 30,2 zł.